الثلاثاء، 03 يناير 2023 - 05:49 م

.. لا شك أن البيئة الحالية للاقتصاد الكلى العالمى مليئة بالتحديات والعام السابق 2022 كان مُجهداً بشكل خاص للسوق ... أصبحت الحقائق الصعبة بشأن ضعف النشاط وارتفاع التضخم والاستقطاب الجيوسياسى أكثر وضوحاً ... أدى ذلك إلى توقعات اقتصادية أكثر تشاؤماً وحركات سلبية فى أسعار الأصول ... لكن لا يزال معظم المحللين والمستثمرين متشائمين بشأن وضع الاقتصاد الكلى الفترة القادمة بعد العديد من عمليات تخفيض التوقعات .

رغم عتمة التشاؤم التى تسيطر على أغلب ،إن لم يكن كل توقعات العام الجديد 2023 ، خرجت علينا  مجموعة QNB برأى متفائل يخالف كل التوقعات ... دعمته المجموعة المالية هيرميس بمبررات « مقبولة « تماماً ... مع دخولنا العام الجديد 2023 يمكن القول وفق QNB إن هنالك قدراً كبيراً من الأحداث السلبية تم فهمها واستيعابها بالفعل ... أدت عمليات تخفيض التوقعات إلى تشاؤم مبالغ فيه بشأن مدى انخفاض توقعات النمو ... توقعت QNB أن ينمو الاقتصاد العالمى بنسبة 2.6% العام الجديد 2023 مع توسع جميع الاقتصادات الكبرى بوتيرة أسرع مما يتوقعه معظم المحللين ... هناك 3 عوامل رئيسية تدعم موقفنا الأكثر تفاؤلاً بشأن أداء الاقتصاد العالمى العام الجديد 2023 تشمل الولايات المتحدة ومنطقة اليورو والصين ... لا شك أن البيئة الحالية للاقتصاد الكلى العالمى مليئة بالتحديات والعام السابق 2022 كان مُجهداً بشكل خاص للسوق ... أصبحت الحقائق الصعبة بشأن ضعف النشاط وارتفاع التضخم والاستقطاب الجيوسياسى أكثر وضوحاً ... أدى ذلك إلى توقعات اقتصادية أكثر تشاؤماً وحركات سلبية فى أسعار الأصول ... لكن لا يزال معظم المحللين والمستثمرين متشائمين بشأن وضع الاقتصاد الكلى الفترة القادمة بعد العديد من عمليات تخفيض التوقعات ... إجماع توقعات بلومبرج تشير إلى تحقيق الاقتصاد العالمى نموا ضعيفا 2.1% العام الجديد 2023 أقل بكثير من المتوسط طويل الأجل البالغ 3.4% ما يعنى أن الاقتصاد العالمى يمكن أن يُوصف أنه فعلياً فى مرحلة «ركود» إذا استخدمنا تعريف صندوق النقد الدولى للركود العالمى عند مستوى 2.5%... لدينا توقعات تراجع النمو فى الولايات المتحدة التى تُعتبر أكبر اقتصاد فى العالم إلى 0.9% العام الجديد 2023 من 1.5% العام السابق ...  إلا أن الأداء لا يزال أقوى مما يتوقعه معظم المحللين رغم استمرار تشديد السياسة النقدية الذى من شأنه أن يرفع سعر الفائدة لدى بنك الاحتياطى الفيدرالى إلى 5.25% -5.5 % الربع الأول من هذا العام...  من المتوقع أن يحافظ الاقتصاد الأمريكى على مرونته ... يُعتبر الاستهلاك فى الولايات المتحدة الذى يشكل 70% من الناتج المحلى الإجمالى للبلاد جيداً ...  تتمتع الأسر بمستويات عالية من المدخرات (15.8 تريليون دولار ) ... يدعم هذا الأمر المستويات الجيدة لإنفاق الأسر على الخدمات ... قوة أسواق العمل بما يدعم الاستثمارات المستمرة فى القطاع الخاص ... يضع حداً أدنى لاجمالى نمو الناتج المحلى  ... بالنسبة لمنطقة اليورو من شأن التباطؤ أن يتسارع أكثر ... يتحول إلى ركود على مستوى المنطقة النصف الأول 2023 لكن يُرجح أن يكون التباطؤ أقل شدة مما كان متوقعاً ... أزمة الطاقة تبدو أقل حدة مما كان متوقعاً على خلفية الشتاء الأكثر اعتدالاً حتى الآن ... هناك آليات أكثر فعالية فى توفير الطاقة وفق مخزونات الغاز المرتفعة من الصيف الماضى ... من المرجح أن يستمر تخفيف السياسات المالية لدعم زيادة الإعانات والتحويلات المباشرة إلى القطاعات والأسر والمناطق المعرضة للتأثر ... علاوة على ذلك يتعين على البنك المركزى الأوروبى الاستمرار فى سياسته ذات الشقين المتمثلة فى رفع أسعار الفائدة لمحاربة التضخم ... إعادة تخصيص الأدوات الكمية لتوفير الدعم للجهات السيادية المثقلة بالديون فى منطقة اليورو خاصة الجزء الجنوبى من القارة ... من المرجح أن يبدأ التعافى النصف الثانى من العام الجديد لكنه قد يكون محدوداً مع استمرار نقص الطاقة الذى قد يكون له تأثير أقوى هذا الشتاء ... وفق تقرير QNB بعد عام من ضعف النشاط من المتوقع أن تعود الصين إلى الواجهة محركة للنمو العالمى ...  قدم الاقتصاد الصينى أداءً ضعيفاً العام السابق نتيجة السحب المبكر لسياسات التحفيز ... سياسات صفر كوفيد ... تضييق الخناق على الأنشطة العقارية ... تشديد اللوائح التنظيمية للعديد من الصناعات ... زيادة الاستقطاب الجيوسياسى مع الولايات المتحدة الامريكية ...  أكد التقرير أن الصين تتأثر حالياً بخمسة محاور رئيسية سياسات مالية ونقدية أكثر دعماً مع التخلى التدريجى عن سياسات صفر كوفيد ... دعم القطاع العقارى المتعثر ... زيادة الوضوح التنظيمى عبر الصناعات ... عودة التقارب مع الولايات المتحدة الامريكية ما يمكنه أن يعيد إحياء النشاط الاقتصادى فى البلاد فى ظل توقعات تفوق الإجماع المتشائم ...  يقدر نمو الناتج المحلى الإجمالى للصين بنسبة 5.5% العام الجديد 2023 ... أكد تقريرQNB  أن البيئة الكلية العالمية لا تزال تشكل تحدياً مع ذلك يبدو أن التوقعات المفرطة فى التشاؤم تغفل عناصر مهمة من قوة الاقتصاد الكلى مثل قوة القطاع الخاص فى الولايات المتحدة ... مرونة منطقة اليورو ... إعادة إحياء النمو فى الصين ...  نعتقد أن تحقيق «هبوط سلس» على المستوى العالمى لا يزال مطروحاً على الطاولة ... توقعت المجموعة المالية هيرميس أن يؤدى الإنفاق على البنية التحتية والدفع نحو اقتصاد أكثر اخضرارًا  مع اصلاحات قانونية محتملة الى نمو القروض المصرفية رغم ارتفاع تكاليف الاقتراض ... تحديات البيئة الاقتصادية العالمية التى تشكل مخاطر محتملة العام الجديد 2023 ... توقعت أبحاث المجموعة المالية هيرميس فى  دراسة حول القطاع المصرفى فى منطقة الشرق الأوسط وشمال إفريقيا أن الخلفية الحالية لجودة الائتمان مواتية بشكل عام ...اشارت الدراسة الى أنه قد تشهد البنوك المصرية تباطؤًا فى نمو الائتمان الأساسى العام الجديد 2023 بعد قوة 2022  ... موضحة ان أسعار العائد المرتفعة قد تؤثر على طلب المستهلكين فى وقت كانت جودة الائتمان مرنة فى قطاع قروض الشركات والأفراد رغم أن معدلات الاقتراض المرتفعة والصعوبات التى تواجه بعض الواردات قد تؤثر على جودة الائتمان فى قطاع الشركات الصغيرة والمتوسطة ... أكدت هيرميس أنه  لا ينبغى أن يؤدى التعديل الأخير للجنيه إلى ضغوط جوهرية على جودة الائتمان للبنوك بسبب اللوائح الصارمة المعمول بها بشأن الاقتراض بالعملات الأجنبية ... أضافت الدراسة أن السعودية تواجه تباطؤًا فى نمو الرهن العقارى بسبب الآثار الأساسية  مع ارتفاع أسعار العائد إلى جانب نقص المعروض من المنازل بأسعار معقولة ... رغم التباطؤ على المدى القصير  فإن الآفاق طويلة الأجل للقروض العقارية جذابة  لأن السكان من الشباب ومشاركة المرأة فى القوى العاملة آخذة فى الارتفاع  ولا يزال هناك مجال لزيادة ملكية المنازل مقارنة بأهداف رؤية الدولة 2030 و البنوك متفائلة بشكل عام بفرص الشركات الصغيرة والمتوسطة فى مجال إضافى للنمو ... أشارت الدراسة الى أن طرح الإمارات للتأشيرات الذهبية مدة 10 سنوات مع انتعاش قطاع الضيافة والعقارات والطيران أدى إلى ازدهار نمو القروض ... لا تزال شهية الائتمان للأفراد قوية ... كذلك الشركات التى تستفيد من الاكتتابات الأولية ...هدف الإمارات التحول نحو الطاقة النظيفة وصافى الانبعاثات الصفرية يُنظر إليها على أنها محركات طويلة الأجل لنمو الائتمان  ... أضافت الدراسة أن المناخ السياسى المتطور فى الكويت يمكن أن يؤدى بشكل إيجابى إلى إصلاحات قانونية طال انتظارها ... هناك تفاؤل متزايد نتيجة تعاون أفضل بين السلطتين التشريعية والتنفيذية مما أدى إلى تمرير الإصلاحات الرئيسية  التى تشمل قانون الديون ... قانون الرهن العقارى وهو أمر أساسى  بسبب صعوبة وصول الشباب الكويتى إلى السكن ... يمكن أن تؤدى الموافقة الأخيرة على ميزانية 2022/23 إلى فرص نمو قروض الشركات العام الجديد 2023 من خلال تنفيذ مشاريع حكومية ... أكدت دراسة هيرميس أن زيادة الطاقة الإنتاجية من الغاز الطبيعى المسال فى قطر للفترة من 2025 إلى 2027 ... تعزيز البنية التحتية للبلاد تعمل على تعزيز الاقتصاد مع آفاق نمو القروض تبدو أفضل العام الجديد 2023 من عام 2022  الذى تأثر سلبًا بسداد مدفوعات الحكومة ... قد تواجه هوامش العوائد الصافية للبنوك القطرية بعض الضغوط العام الجديد 2023 مع تشجيع الهيئة التنظيمية البنوك على تقليل الودائع بالعملات الأجنبية ... بالنسبة لبعض البنوك قد ترتفع تكلفة المخاطر النصف الثانى من 2022-2023 بسبب المراجعة الشاملة للقرض من مصرف قطر المركزي.